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第13部分（第1页）

可对投资银行和“两房”来说，总不能把这些“资产”砸在自己手里吧？

怎么办？

买保险呗！

投资银行或者房利美、房地美，主动为这些“欠条”将来的违约买一份保险，这就是信用违约掉期（CDS，Credit　Default　S），将违约风险转嫁给卖保险那家伙身上，果然是天衣无缝、滴水不漏。

当然，CDS不止有房屋贷款一种，各种各样经过打包的贷款、债券都可以买保险，为各种金融品提供担保的CDS总额和全球GDP总量相当。

很让你想象不到的是，华尔街的各个投资银行、保险公司以及房利美、房地美之间，他们之间也互相买卖各种各样的CDO、MBS、CDS啥的，转了这么几圈下来，这些玩意儿的总额急剧上升。

你该奇怪了，这些投资银行不是一边自己在处理这些垃圾资产么？为什么自己又参与进来买卖？

有一句中国话叫做“骗人骗多了，连自己都信”——从2002年以来，美国房屋价格一路上蹭蹭蹭的上涨，房屋市场一片火爆，眼看着那些都成了聚宝盆，干这行当的那些投资银行、保险公司啥的，钱都赚得盆满钵满，谁不眼红啊？

于是，投资银行、房利美、房地美自己也大量吃进CDO、CDS……

那些投资银行的领导们，作为职业经理人，和中国的官员们一样，都是一届一届的，这一届只要为公司挣了大钱，奖金、分红都是几千万、上亿美元的，CEO们发了大财，哪管下一届的时候公司会出什么问题？

或者，这大概就是传说中的“葵花宝典”——欲练神功，必先自宫？！

可惜，好景不长在，好花不常开。

从2004年底开始，美联储眼看这么搞下去要出大问题，于是开始逐渐提高利率，这导致了许多低首付甚至零首付的“房奴”开始还不起贷款，美国的房屋市场开始走下坡路了，房屋价格开始下跌，“次贷”问题爆发。

比方说，2007年8月，贝尔斯登一家投资银行就面临高达13万亿美元CDS清算；而就在2008年9月8日当天，房利美和房地美就面临高达万亿美元CDS清算。

你想想，他们能不破产倒闭么？

金融危机的爆发，让大家都了解了“金融衍生品”这个词儿，可究竟什么叫做“金融衍生品”呢？

所谓“衍生品”，是指从原生事物中派生出来的事物，例如豆浆就可以称为大豆的衍生品，因为它是大豆磨碎了加水生成的。

拿到我们社会上来比喻，比方说机器生产衣服、土地生长粮食、钻井开发石油、公路铁路建设，这些都是属于实体经济，就相当于大豆，而金融呢，就是通过资金的调配，实现实体经济合理组合，也就是说，相对于实体经济来说，金融就是实体经济的衍生品，金融就是豆浆。。　最好的txt下载网

4。2泡泡怎么吹（3）

金融衍生品，也就是类似于豆浆的衍生品——大家能不能想到是什么？

对，就是豆浆的价格这个数字。

比方说，现在豆浆100分（即1元）一杯，记为100点，世界上的金融集团（比方说那些投资银行、商业银行啥的），聪明到只卖给你100这个数字，1个点卖100元，那么如果你要买的话，就需要出1万元来买1杯豆浆衍生物（当然，很公平，谁都可以买）；如果你买10杯，就是10万元，如果1万杯，那就是1亿元，你想买多少有多少，反正银行只不过卖一个数字给你。

当然，你要拿真金白银的钞票来买！

直觉上的你肯定会说，谁会有那么傻？会去买这种玩意？

信不信由你——很多人在买，很有可能你自己就在买！

为什么能卖出去，是因为它有可能赚钱！

比方说如果你预测将来豆浆会涨价到150美分一杯，那么你当初花1万元买的这杯豆浆衍生品，直接卖给银行就可以卖万元（当然，银行要收取一定的手续费，这就是我们通常所说的“佣金”）。

如果将来豆浆跌价到50美分1杯，那么你卖给银行，就只能换回来5000元了，当然，银行手续费是照收不误的。

不必发笑，这是千真万确的事情。

实际上，现在在全世界都大卖而特卖的“纸黄金”，就完全和我所讲的“豆浆价格”一模一样，仅仅需要把那几个字换成“纸黄金”即可，股指期货也是同样的道理。

有人问了，股票是不是金融衍生品？看起来它也是在卖数字（价格）。

需要澄清的是，股票不是金融衍生品，因为股票是拥有一个公司一部分真实资产的凭证，所以他是实体经济的衍生物，是“金融品”而不是“金融衍生品”，然而，再由股票衍生出来的玩意，例如股指期货、例如权证，因为他们都是由股票这个“金融品”衍生出来的，所以股指期货、权证就是金融衍生品。

你猜猜，现在全世界金融衍生品的规模有多大？

说出来的数字吓死人——超过600万亿美元，这是2007年的数据。

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