乐文书包网

手机浏览器扫描二维码访问

第21部分（第1页）

………　Page　252………

上市公司财务分析

面临的严峻问题，除了长期不还，或宣布破产、一

笔购销的普遍现象以外，还出现了一些“奇特”的

还款方式。从上市公司的帐面上看起来，其后果是

减少了应收款项，降低了坏帐损失，增加了固定资

产或无形资产，而且又没有现金流出，财务状况似

乎得到了改善。但实际情况却恰恰相反，这一表面

公平交易的“面纱”下隐藏的陷阱，不仅直接威胁

到上市公司的资产安全，而且严重地侵占了广大中

小投资者的利益。

案　例：实物资产转让，以劣抵债

欠债大股东在没有能力或不愿以现金偿还上

市公司债务的情况下，常常采用将实物资产出售给

上市公司的办法来充抵债务。这些资产的“优良”

程度令人担忧，给上市公司经营带来的影响更不容

乐观。

如某上市公司的大股东对公司的欠款在　1997

年和1998年分别高达0。58和1。4亿元以上，远远

241

………　Page　253………

上市公司财务分析

大于它对公司的投资额。后来，大股东用它“轧管

四厂”的部分流动资产来抵债。由于大股东本身就

是一个效益很差的公司，它的轧管四厂对公司经营

也产生了不良的影响。该上市公司接下来的几年经

营状况每况愈下，每股收益从1998的0。237元、

到　1999年的　0。007元，直至　2000年底每股亏损

0。270元。

案　例：无形资产转让，抵偿债务

对于自身实物资产已经卖无可卖的欠款股东

来说，其与上市公司巨额债务的解决方案就需要另

辟蹊径。

大股东将所谓由集团公司持有的商标、品牌所

有权等无形资产转让给上市公司以抵偿债务，是这

些“解决方案”的体现。这些无形资产的转让金额

占上市公司净资产额的比重到了举足轻重的地位，

其交易金额之巨、对上市公司影响之深前所未见。

上市公司与关联方之间的无形资产转让事宜，

金刚经说什么  分娩夜，渣总陪白月光在烛光晚餐  量子物理史话  锦衣当国  签到百年，我举世无敌！  女人十日谈  可怕的温州人  呼啸山庄  人的一生命运是改变不了的  西游记  李连杰传  无删节版悟空传  任我评说  徒儿凶猛  内向者优势  既往不咎  中国二代股爷的生存密码  东汉霸王传  枕边的男人 单行本  (士兵突击同人)士兵突击梦蝶(袁许)