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第三十五章垃圾债券（第1页）

圣诞节过后的一月份，斯坦福大学开始了第二个学季，杜奇再次进入了紧张的学习状态，除了学习之外，杜奇在周末，偶尔也会去见李泽巨和李泽凯两兄弟，不过等快到了春节，他们两个就会香港那边去了。

美国人这边不过春节，自然也没有假期，为了过春节，杜奇特意请假回了一趟家里，家里挂了红灯笼，贴了春联。

这个春联是杜奇写的，如何写毛笔字，是他小时候在纽约的唐人街那里从一个老先生那里学到的，不过杜奇平时练习的少，所以写出来的字只能够说是勉强入眼，距离大师什么的就差的远了。

晚上一家人坐在一起包饺子，别说是不知道这个时候有没有春晚，就算是有，在美国也不可能收的到信号，所以家里三人，还有赵姨和最近准备结婚搬出去住的李强，一共五个人，一边包饺子一边凑在一起聊天。

杜奇负责擀饺子皮，一边忙活，一边就听杜如临说道：“今年咱家是越来越红火，不过苏家那边似乎除了一点问题，听说小苏所在的那家银行裁员，马上要将苏泽开除了。”

李燕听了一愣：“开除？小苏应该是那家银行的高管吧。”

“是副总经理。”杜如临道：“总经理是银行的董事长兼任的，平时都是小苏管事，不过这次听说银行那投资什么垃圾债券，赔了不少钱，结果那个总经理就说都是小苏的问题，想要将小苏开除掉。”

杜如临顿了顿，继续道：“前两天小苏找我喝酒，喝多了就说了这件事情，说原本他劝过总经理，不要投垃圾债券，结果那个总经理一意孤行，最后过了几个月，银行好像是赔了几百万，反倒是被那个总经理怪在小苏的头上，说都是小苏的错，要将小苏开除，这件事情基本上已经定下来了，你说这事情闹得，连一个年都不让过好。”

李燕听了也道：“那洋鬼子不都是这样，有好处都是他们拿，遇到问题都怪到咱们头上，而且他们不过年，又怎么会管咱们的想法，我看那家银行迟早要倒闭。”

“快了。”杜如临道：“小苏喝酒的时候都和我说了，现在银行赔了几百万，其中还有储户的钱，现在银行算起来已经资不抵债了，这两年经济又不景气，本来小银行存款的储户就不多，等过一阵子消息传出去，储户取钱的时候拿不到钱，银行迟早出问题倒闭。”

杜奇在旁边听着，二战后美国的黄金二十多年，造就了美国的经济繁荣，也出现了许多大大小小的银行，不过随着经济危机的出现，问题开始出现了。

杜奇一直都关心着美国的经济情况，前几年不断地有工厂倒闭，还有部分工厂迁到了人工更加便宜的台湾、香港等地方，这些初级的工业的转移，造就了所谓的亚洲四小龙。

可美国国内的那些高级制造业却同样不怎么景气，那些有资本的大投行还好，许多的中小银行就要面临经济危机的种种问题，能够撑到现在已经极为不容易了，最近两年，估计会有一批中小银行因为缺乏足够的资金倒闭。

苏泽所在的银行原本还能够勉强支撑下去，可很显然，银行的董事长想要搏一把，结果才投资了垃圾债券，最终却失败了。

最后董事长将责任推卸给苏泽，但银行本身，估计也支撑不了多久了。

对于银行投资的垃圾债券杜奇也有所了解，垃圾债券也叫高风险债券，一般被评级机构评为bbb级以下的债券，都属于这个范畴，违约率很高，贸贸然买进的话很容易造成损失，投资造成失败并不奇怪。

当然，有陪就有赚，也有投资垃圾债券赚到大钱的人，迈克尔·米尔肯就是其中的佼佼者，他从中发现了商机，一些大公司因为有需要，会保护一些小投资者而不能破产，所以有一些垃圾债券信用虽低，价值却很高，在提供了高于a级债券的利息收益后，包装一下完全可以推销出去。

于是他一边收集这些有价值的垃圾债券，一边将其推销给各个基金、投资人，从中赚取利润，并用这个推动“杠杆收购”模型，促使企业并购。

从74年开始摸索，到76年成功获取利润，再从77年开始全力出击，短短几年他就赚了大钱，成为华尔街首屈一指的债券承销商。

米尔肯在这方面有着极其强烈的直觉，总能轻易的从一堆垃圾债券中找出最有价值的东西，杜奇上一世看过他的一些资料，到了80年代初，这家伙基本垄断了美国垃圾债券。

到87年入狱之前，米尔肯至少从垃圾债券中赚了数十亿美元的利润，被无数华尔街的同行膜拜，还有人将他和摩根相提并论。

当然，这个米尔肯对于钱十分的执着，或者说对于能够赚到钱十分的执着，无论是树木大小都是如此，他是一个十分吝啬不愿意分享利益的人。

1986年的时候，米尔肯的德崇证券赚了大钱，米尔肯给一个手下的交易员1000万美元的年终奖。很多是不是？可你知道他给了自己多少年终奖吗？5.5亿美元！

没错，80年代中期的5.5亿美元，这一笔钱即便是放到二三十年后依然是一笔巨款，何况是八十年代美元还没有贬值的时候。

还有一件事情，有一次他和一个同事争论一笔市场费用，争论了想当长的时间，那个客户是同事开发的，但是客户是米尔肯的关系才有这个业务的，于是他坚持这笔费用属于自己。

最终公司把这笔钱给了他的同事，而之后的好几个月，米尔肯还在念念叨叨，说同事不该得到这笔钱，那么这笔有多少呢？12500美元而已，甚至还不够他一晚上潇洒的钱。

杜奇有的时候就是在猜测，他或许就是因为将可能赚到的钱都放到了自己的口袋里，不肯拿出来分享经营人脉，结成利益联盟，没有人为他说话，结果才会在1987年的时候，被关到了监狱里面。

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