乐文书包网

手机浏览器扫描二维码访问

第12部分（第1页）

多的交易会在权力协商方面败下阵来，这些是面子和权威等实际问题。当然，当我在克力芬手下工作的时候，我的任务只不过是分析资产负债表以及从统计角度分析并购的最佳方式。我曾经不断参加众多的律师会议和会计师会议，然后阅读大量的合同和试算表以尽量弄明白到底发生了什么。我成天和一些没用的懒汉以及只知道翻文件的家伙待在一起。我会远远地看到委托人的身影消失在安德鲁的办公室里，然后我要等他们的会谈结果出来后再回去继续处理数字。这些经历给我上了极其重要的一课，我了解了这些交易的本质。我能够阅读合同，我清楚税务规则是怎么回事，我也知道了会计的内容。我明白会计人员能做的以及不能做的，我也学会了分辨什么是废话什么不是废话。我了解律师会对你讲什么，其中什么是你该相信的，什么是你不该相信的，我也知道自己在哪些问题上应该给他们施压。这些都非常重要，因为到了这个阶段，没有任何技术人员能吓倒我，因为他们讲的任何问题我都清楚。为了了解实情，我可能必须依靠他们来获得信息，但是我不需要他们来帮我讲解概念。有太多的高级管理者为下属所困，因为他们从没做过实质性的工作，但是一旦你曾做过类似工作，那么这些其实并不是神秘莫测的事情。如果你没有经历过这些，那么技术人员就可以用细节将你层层困住，然后你就找不到解困的方法了。在一些规模庞大的银行里，这些本质性工作都由下属完成，但是拉扎德投资银行的规模小，不存在这样的问题。

费利克斯比安德鲁更倾向于规避风险，他一直为自己的中间商身份自豪。他能够说服那些公司的老大们为他所提供的建议支付数千万的费用，而这些公司却连一个子儿也收不回来。“有的公司曾经进行一些无谓的并购。”费利克斯这样解释道。“费利克斯与梅耶完全不同，”　安东尼·桑普森在20世纪70年代早期这样写道，“他没有传统银行家的圆滑和虚伪，他的处世方式非常开放。他留着平头，眼神似乎能洞悉人心。他讲话的语速很快，而且语调很高。他平时开着一辆小丰田，穿着一件旧风衣，看起来极不起眼。”费利克斯是“数字的专家”，他有着“巨大的动力”。和梅耶一样，他极其憎恶亏损，而且是一个激烈的谈判家，“就像发现了猎物的猎狗一样”，曾经有人这样告诉桑普森。

在很多方面，费利克斯都可以称得上是应时势而生的天才。当时美国的公司开始打造大型联合企业，而费利克斯则拥有成为时代推动者的智慧、经验以及胆识—他也从自己提供的服务中赚取了丰厚的收益。早在1962年，并购就展现了它的魔力。当时费利克斯成为拉扎德投资银行合伙人刚满一年，拉扎德推荐法国大型铝业制造商普基公司以1　800万美元的价格购买美国飞机铝模生产商豪梅特公司40％的股份，这个价格要比豪梅特公司在市场上的交易价格高出36％。普基在这个交易中获得了丰厚的收益—拉扎德投资银行亦是如此，它在未来多年里获得了普基的后续并购和融资业务。

▲虹桥▲书吧▲BOOK。

第37节：1　大　佬（37）

费利克斯和拉扎德投资银行开始控制并购业务。拉扎德投资银行是全球领先的并购顾问，而且在过去的25年里，相关业务提供方的数目呈爆炸式增长。现在我们很难想象，40年前费利克斯开拓这类业务时期并购界的状况。

费利克斯和拉扎德投资银行在并购界能获得最初成功的关键是ITT公司（国际电话电报公司）。当哈罗德·吉宁将ITT公司从国际电信企业转变成跨国巨头时，费利克斯在20世纪60年代和70年代为声名狼藉的吉宁提供了顾问服务。这一经历将费利克斯卷入了20世纪70年代初的一场政治和法律旋涡中，差点导致了他职业生涯的终结。

根据当时的记载，吉宁曾经考虑过库恩、罗布和一个声望很高的犹太合伙人作为投资银行家人选，而拉扎德投资银行、安德鲁和费利克斯也在努力成为吉宁考虑的人选。到了1965年，由于当时的一家二级汽车租赁公司，拉扎德投资银行在这些前期积累的基础上有了突破性进展。这将是一个决定性的时刻。

安德鲁和拉扎德投资银行在1961年的夏天碰到了艾维斯，当时赫兹公司和艾维斯公司正在汽车租赁这个不太起眼的行业一较高下，但是它们之间的实力悬殊：赫兹公司的收入已经达到了1。38亿美元，而艾维斯公司只有2　400万美元，而且还处于在生死边缘挣扎的亏损状态。与此同时，肯尼系统公司的负责人爱德华·罗森塔尔正要扩张自己在纽约的汽车租赁业务，以满足停车场的增加和丧葬业务增长的需要。罗森塔尔和女婿史蒂夫·罗斯—他后来将肯尼系统公司更名为时代华纳公司—和赫兹联系，表达了想买下其公司的想法，但是赫兹对此并不感兴趣。然后他们联系了正处于困境中的艾维斯，这次他们的未并意图没有遭到冷遇。由于肯尼系统公司还从并收购过与艾维斯规模或类型相似的公司，因此这两家公司都来向美国广播唱片公司的总裁戴维·萨诺夫寻求指导，萨诺夫的侄子就在肯尼系统公司工作。“上车，”萨诺夫对肯尼的管理者说，“我带你们去见安德鲁·梅耶。”安德鲁和他的“奴才”（当时别人就是以这样的眼光看待费利克斯的，而安德鲁之所以带着他参加会议的原因就在于他会使用计算尺）都尽量去促成肯尼系统公司对身处困境的艾维斯公司的并购交易，然而罗斯最后放弃了，因为他觉得其中的风险太高。

但是安德鲁和费利克斯发现了其中的金融机会，于是他们在客户离开后自己接手了这个交易。他们从艾维斯公司获得了90天的排他准入期，希望能在此期间抓住机会。费利克斯一改平时在财务上的谨慎习惯，成了这桩交易的拥护者。安德鲁和费利克斯很快碰到了金融买家们头疼的问题：谁来管理公司？他们没有任何人选，他们自己也不懂汽车租赁业务，而且当前的管理层表现非常糟糕。他们急需一个了解汽车租赁业务的人才，需要他对这桩艾维斯并购交易进行迅速准确的评估。

面对此难题，费利克斯突然想到了一个叫唐纳德·皮特里的人。皮特里给人的印象非常深刻，他长了一张与《巴黎圣母院》里卡西莫多一样的脸，是赫兹公司与美国运通公司合资组建的国际汽车租赁公司的前任主席。1962年年初，他刚离开这家企业回长岛的一家小律师事务所当一名从业律师。“有一天我接到一个电话，”　皮特里回忆道，“电话是费利克斯·罗哈廷打过来的。我从没有听说过这个人。他在拉扎德投资银行工作，我也没有听说过这家银行。然后他说，‘安德鲁·梅耶先生想见见您。’可是，我也从没听说过这位安德鲁·梅耶先生。于是我就说，好的，我要如何见他呢？‘您到凯雷酒店来就行了。’费利克斯说。”

“于是我去了凯雷酒店。”皮特里接着说，“因为我从没听说过他，也没有听说过拉扎德投资银行，因此我以为他是一位房客，于是我走到服务台去问他的房间号，他们告诉我，‘你搞错了。你直接到33楼去吧。’我上了楼，一个穿白衣服的男子将我带到了一个房间里，然后我坐了下来，在那里等了一会儿。当时我在墙上看到了马奈、莫内、柯罗和修拉的画，于是我心想，‘哈，看来这个家伙是个绘画迷，他确实还有几幅漂亮的画。’接着有人把我带出了这个房间，进入另一个房间，在这个房间里，我看到了毕加索和雷诺阿的画，于是我走上前去摸摸了这些画。我还记得自己当时说，‘天哪，这些都是真的。不管这个家伙是谁，这可不是开玩笑的。’”

BOOK。▲红桥▲书吧▲

第38节：1　大　佬（38）

皮特里答应在交易期间提供服务，但是拒绝了安德鲁让他管理艾维斯公司的邀请。他向安德鲁推荐了罗伯特·汤森。汤森比皮特里年长一岁，是美国运通的一名经理。汤森对此很感兴趣，因为他能有机会以重要股东的身份管理一家公司了。梅耶向汤森开出的年薪是5万美元，但是汤森拒绝了，他只要3。6万美元。“对于一个还没有为股东带来一分钱回报的公司而言，这已经是最高的工资了。”汤森告诉安德鲁。安德鲁当场就同意了，他知道自己这次找对了人。汤森进入董事会后，拉扎德投资银行开始了并购交易。

1962年3月，拉扎德投资银行通过一家新创建的下属企业西瓦盖特公司以550万美元的价格购买了艾维斯公司的控股权。对于拉扎德而言，艾维斯公司的交易纯属风险投资交易，交易的目的在于将购入的公司进行重组，然后再以最快的速度出售。在费利克斯、汤森和皮特里的管理下，艾维斯公司的状况迅速改观。在短短三年时间里，他们三人将一家在1962年亏损达60万美元的公司打造成了一家极其成功的公司，其1965年的利润额高达500万美元。汤森进入艾维斯公司后的第一步是通过消除官僚作风、削减值班人员和公司秘书来消除不必要的开支。安德鲁还将艾维斯的公司总部从波士顿搬迁到了长岛的罗斯福运动商城（安德鲁在1953年与泽肯多夫一起将从前的机场跑道开发成了罗斯福运动商城）。“那些人当时觉得自己非常失败。”　皮特里事后回忆道，“每当他们试图做出一些改进时，都会遭到打击。他们受到了赫兹的打击，他们需要得到管理层的关注。”在安德鲁的要求下，汤森和皮特里在艾维斯公司投入的时间越来越多，而公司的士气也得到了大大的提升，他们有一个后来非常著名的口号“我们排名第二，我们要更努力”。很快地，街上到处都是印着“我们要更努力”的红色夹克衫，而且按钮上也是“我们要更努力”的字眼。艾维斯公司成名了，成为了一家老幼皆知的美国企业。市场的好转为公司带来了更高的收入，而成本的降低则将收入转化为利润。

公司的好转已成定局，计划数额也很轻易地达到了，这时汤森对艾维斯公司的兴趣降低了，他花在公司里面的时间越来越短，这大大惹恼了安德鲁。因为安德鲁希望汤森每天都向他汇报经营的详细情况，而且他也希望自己的伙伴能努力工作。“汤森在折磨安德鲁。”一个合伙人这样回忆道，“如果安德鲁想干什么，汤森就会说，‘好的，安德鲁，按你的方法行事吧。我在星期一就退出，你派其他人来管理这家公司吧。’这时候安德鲁就会大发雷霆。”

汤森对皮特里解释了自己的想法：“唐纳德，我领先于你的计划，领先于我自己的计划，也领先于安德鲁的任何可能的计划。我不仅达成了计划，而且还超过了计划。在收入、增长、资产收益和股权收益等各方面我都超过了计划。因此，我现在还他妈的待在办公室里面干什么呢？”当汤森和皮特里坚持推荐一个安德鲁瞧不上眼的人担任公司的主席时，他们之间的关系彻底崩了。“你坚持这样吗？”安德鲁问皮特里。对此皮特里做了肯定回答。然后安德鲁就回敬道：“好的，现在我就把公司卖了。”而这也正是安德鲁下一步要做的。一开始，他试图把艾维斯公司卖给移动通讯公司，但是汤森的干涉把这桩交易搅黄了。

然后安德鲁就把目标转向了ITT公司，这一次汤森和皮特里都没有介入。ITT和艾维斯公司在1964年12月开始了谈判，在不到一个月的时间里这个交易就完成了。

对于拉扎德而言，这次ITT并购艾维斯公司的交易具有重大意义。费利克斯和安德鲁帮拉扎德投资银行和投资者将550万美元的投资在三年时间内就转变成了2　030万美元的收益，此外，该交易了也使得艾维斯公司一直亏损的股东大赚了一笔，这些股东持有公司60％的股份（在交易中他们得到了价值约3　200万美元的ITT公司的股票）。如果不是安德鲁和费利克斯的帮助，那么艾维斯公司毫无疑问将面临着破产的威胁。现在，拉扎德投资银行成为了众所周知的汽车租赁业务“专家”，因此当美国广播唱片公司在1966年并购艾维斯公司的长期对手—赫兹公司的时候，拉扎德向戴维·萨诺夫提供了顾问服务。在这次顾问服务中，拉扎德投资银行获得了75万美元的收入，这是它在当时得到的最大一笔并购业务收入。当艾维斯公司的交易结束后，安德鲁个人得到了拉扎德投资银行此次收入的13，约合700万美元。然后他转手将其中的250万美元捐给了纽约大学。他本打算进行匿名捐赠，而且在刚开始的时候也确实是这样做的，但是纽约大学恳求他公开捐赠人姓名。他让步了，于是很快就有了《纽约时报》关于安德鲁的报道。“我对任何描述我的文章都极其反感。”安德鲁说，“可能我过于谦逊了。”

※虹※桥※书※吧※。

第39节：1　大　佬（39）

费利克斯在这次艾维斯公司的交易中获得的收益就少得多了。当交易在1965年7月22日结束后，所有公开发行的艾维斯公司的股份都被转变成了ITT公司的股份。费利克斯得到了ITT公司454。1375股普通股以及330。1股优先股。费利克斯的第一任妻子珍妮特·斯特赖特也是艾维斯公司的投资人，在交易结束后，她得到的ITT公司的普通股和优先股分别为648。725股和471。8股。这样，罗哈廷夫妇的股票在当时的价值为135　571。47美元。

并不是所有人都对艾维斯公司的交易感到高兴。皮特里曾告诉安德鲁：“你被ITT公司占便宜了。”因为他估计艾维斯公司的最佳发展阶段还没有到来。但安德鲁的信条是“只要有利润就是胜利”，因此他很难认同皮特里的观点。此外，还有罗伯特·汤森，在他的一手推动下，艾维斯公司的业绩才能有根本性的好转，很有可能他一直没有原谅安德鲁出售艾维斯公司的行为。他将在艾维斯公司的经历写成了一本书《领导箴言》，这本书连续7个月被评为《纽约时报》最畅销书籍，他在书中坦陈了自己的很多经历。在《并购、多元集团以及联合企业》一章中，他饱含感情地预测一个新时代即将来临：“如果你拥有一家优秀的企业，请不要将这家企业出售给大集团。我曾经出售过这样的企业，但是我最后还是辞职了。大集团可以向你们做出任何承诺（如果你的股票的市盈率更低，而收益增长率更高），但是你的企业一旦经过了他们的调整，那么企业内部的激情就会随着人才一起流失了。”

对于ITT公司而言，这次5　310万美元的艾维斯公司交易是它第一次成功的多样化行动。1965年，ITT公司54％的收入和60％的合并净收入都来自海外，欧洲销售的产品主要是电信设备。拥有艾维斯公司以后，ITT公司向吉宁所设想的以美国为中心的跨国大集团迈出了重要的第一步。吉宁是他所在时代的杰克·韦尔奇。“即使讨厌他的人也不得不承认他是一个天才。”《福布斯》在1968年这样评论道。事实上讨厌他的人不在少数，谁会喜欢一个如此羞辱下属的人呢？“先生们，我一直在思考这个问题—蠢话乘以零等于零句蠢话，蠢话除以零就等于无限的蠢话。我已经厌倦了你们一直敷衍我的蠢话了。”吉宁曾经这样说道。但是，

我的女友是丧尸  大漠苍狼上,下  天地人  街道江湖  火山旅馆  深情史  (黑蓝同人)[黑篮]木有钱  大明山上的流云  至尊修罗（修罗神祖）  出路  悖论  五岁小奶包：娘有万亩物资空间  大齐好男人  林海雪原  那年那月  姐姐你回人间吧，别祸祸地狱了  落花之美  唱西皮二黄的一朵  地球大灾难，疯狂黑晶体开始肆虐  白白