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第3部分（第1页）

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两位美国总统候选人也对CEO们的高收入深恶痛绝。奥巴马说：〃让他们放弃一部分工资，他们就不愿合作，我无法想像还有比这更自私更贪婪的行为。我现在就告诉那些人：你们得到的巨额报酬与你们对员工和美国人民的责任有关，我们要求你们履行这些责任，我不会允许救市计划成为华尔街高管们的福利项目。〃

麦凯恩也说：〃没有哪个华尔街的首席执行官应该从纳税人的钱中得利，要求教师、农民和小业主们填满华尔街大亨们的直升机油箱，那是不能接受的。〃

在华尔街接近崩溃边缘的紧急时刻，类似的质问让人紧张、狼狈又着急！

国会山成了菜市场

尽管美国财长保尔森、美联储主席伯南克百般强调7000亿救市方案的必要性和紧迫性，国会部分议员们仍然对这张〃大单〃持强烈质疑的态度，甚至提出不同额度的〃打折版〃。

来自纽约州的民主党资深参议员舒默认为，问题房贷引发的这场金融危机就好像动脉梗阻……若不及时行动有可能引发心脏病，但7000亿美元数额还是过于巨大。他在听证会上询问保尔森，可否先批1500亿美元，待次年1月进行项目评估，倘若有效，则再追加；倘若无效，再另辟蹊径，〃这样人们会觉得容易接受些〃。

当天，在众议院做疏通工作的副总统切尼也遭遇到类似抵制，要求〃打折〃的呼声此起彼伏。加州民主党众议员谢尔曼上书众议院议长佩洛西，要求批准财政部2000亿美元的授权。

然而，〃打折版〃救援计划在保尔森那里似乎只是〃杯水车薪〃。保尔森指出，救市计划倘若缩水将是〃巨大的错误〃，这将〃无助于恢复市场信心〃。保尔森再次表示，金融市场动荡愈演愈烈，并正扩散至美国实体经济其他层面，对美国纳税人构成了极大威胁。他强调，当前形势比先前更为严峻，国会必须尽快通过这一大胆救市方案。

美联储主席伯南克在24日参议院银行委员会举行的听证会上再次强调，国会如不尽快采取行动，将会导致信用市场继续萎缩。〃倘若金融市场非正常运作，失业率会继续上升，更多房屋将丧失抵押品赎回权，国民生产总值（GDP）会放缓，美国经济将难以恢复健康。〃

这种警告性呼吁描述了一幅越来越可怕的图景。

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第11节：第一章救街（11）

然而，政府干预金融危机方案依然搁浅，国会两院依旧激烈辩论，与此同时，和民众感性的愤怒相比，来自美国经济学界的质疑更让国会方的声音有了更多理性的底气。

在府院双方胶着状态中，一份由超过100位美国经济学家联合署名的《致国会两院公开信》发表在互联网上，指出保尔森计划的三大缺陷。

致众议院议长与参议院临时议长：

作为经济学家，我们要向国会表达：对于财政部长保尔森所提出的金融危机应对计划，我们深感忧虑。我们清楚地知道当前金融形势有多么困难，我们也认为需要采取果敢行动才能确保金融体系继续运转。然而，我们认为目前提出的计划存在三个致命的缺陷：

1。不公平。该计划是在用纳税人的钱补贴投资者。那些为了利益铤而走险的投资者也必须承受损失才行。并非每一桩投资失败都会引发系统性风险。即使不救援那些自己决策失误的投资者和机构，政府也能确保金融业正常运行，向可信的借款者发放新的贷款。

2。含糊不清。该计划拟议成立一个新机构，但是其使命和监督机制都不清楚。如果要纳税人从陷入困境的卖家手中购买缺乏流动性和透明度的资产，那么这些购买交易的条款、时机和操作方法都必须是事先彻底透明、事后得到妥善监督的。

3。长期效应堪忧。假如该计划投入实施，其效应将会持续一代人的时间。尽管最近麻烦重重，美国的富有活力和创新精神的私人资本市场毕竟为这个国家创造了前所未有的繁荣。为了平息短期干扰而从根本上削弱那些市场是极其短视的做法。

由于这些原因，我们呼吁国会不要匆忙决策，要进行适当的听证，仔细考虑什么才是正确的行动路径，为美国金融业和美国经济的未来作出明智的决定。

〃我们是一群在美国各院校和研究机构的学者。〃该公开信联署活动的发起者之一、美国西北大学凯洛格商学院金融学副教授葆拉·萨皮恩扎表示。通过发起者的联络，以及经济学家博客的转载，该信在经济学家之中流传甚广。公开信明确批评保尔森方案缺乏公平性、在许多重要问题上含糊不清，并且质疑它长远上会削弱美国资本市场。〃这封信代表了所有联署经济学家的观点，〃萨皮恩扎说，〃我们希望国会可以暂停审议，不仅认真检讨一下保尔森的方案，而且考虑其他替代方案。我们许多人认为，目前这份方案并不是唯一的方案。〃

很多人反对保尔森计划的执行，主要是担心〃把华尔街的痛苦蔓延到所有纳税人〃，〃用纳税人的钱帮助作恶的金融大鳄〃，此外，市场还担心巨额投入将大大扩大美国财政赤字，从而对美元形成长期打压。

因为，大家都知道，7000亿的直接来源，目前只能靠发行国债。

谁来为华尔街埋单？

作为救助资金的来源，美国财政部已经提请国会批准将美国国债的发行额度上限从10。6万亿美元提升到11。3万亿美元。

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第12节：第一章救街（12）

显然，在扭转滑坡中的全球经济问题上，华尔街的银行家与美国的政客已把目标盯向外国的借款者。紧随日本之后，中国是美国国债的第二大持有人。官方披露的数据显示，截至2008年6月底，中国外汇储备总额已达1。81万亿美元，美国债券在其中占据半壁江山，达9220亿美元。而在这些美国债券中，美国国债与〃两房〃为代表的美国政府相关企业（GSE）债券，各有约5000亿美元和3400亿美元。

某种意义上，海外国债投资者的认可程度，成为了7000亿救援方案最终能否实施的关键。只有在危机如此大幅爆发之时，国会里的那些并不怎么精通金融的议员们，才会因为更大的恐惧而最终放弃对于诸如〃道德风险〃和〃政府社会主义化〃的恐惧，大慷纳税人和外国借款人之慨，为私有的金融机构埋单，将私人债变成〃国债〃。若这份申请通过，美国国债的发行额度上限被从10。6万亿美元提升到11。3万亿美元。

相对于直接印美元，超量发国债是更好的方法。

理由有两个。首先，当前市场避险情绪高涨，大量资金回流国债，因此短期内国债发行可能会有足够的市场需求；其次当前国债利率极低，政府可以用非常低廉的利息成本获得资金并且再度投放到市场中去，而不需要担心过高国债利率会对其他投资产品造成负面冲击。

只是，谁将是华尔街最大埋单者？

日本虽然仍是第一大持有国，但是其总体持有量在不断的减持，而中国作为第二大持有国其总量在不断的上升，其他诸如南美虽然上半年持有量不断增加，但是一是其持有总量较小，二是其对于美国出口量正在下降，本身其购买美国国债的需求必然也将下降。而欧佩克国家也成为了美国国债的重要买家，这是由于石油是用美元结算的，因此欧佩克国家持有美元的数量在不断的上升。

〃归根结底，美国能够成功的摆脱债务危机，最终取决于全球其他国家是否愿意为美国分担一部分债务和实际损失。而对于全球其他国家而言，所得到的好处就是美国这个〃消费大客户〃不会倒下，从而能够继续出口本国的商品，使得自身的就业和社会问题不至于恶化。〃

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