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第1部分（第1页）

1、山姆大叔似乎仍在急诊室（1）

华尔街是金融危机的爆发之地，奥巴马走马上任一个多季度了，当然我们并不能说这么大一场浩劫，就必须让奥巴马三四个月全部搞掂摆平，但我们已经能够注意到两个核心的焦点。一个当然在华尔街，另一个便在底特律。

对华尔街金融高管忍无可忍

美国媒体多次披露，2008年美国华尔街金融企业员工获得了总额高达184亿美元的分红，相当于2004年金融业鼎盛期的水平。正准备为美国经济“大输血”的奥巴马总统终于怒了，2009年1月29日，奥巴马公开抨击华尔街金融高管“可耻”和“极端不负责任”。

人们认为华尔街金融高管的贪婪与奥巴马试图凝聚人心、共度时艰的政治理念背道而驰。发端于华尔街的金融风暴使包括数万华尔街金融业员工在内的260万人失业，美国经济陷入衰退。舆论认为，目前美国经济形势堪比上世纪的经济大萧条。奥巴马“临危受命”，就职时呼吁民众效法建国先贤，发扬“奉献精神”，承担历史“责任”，“重塑美国”。此前，舆论已对某些金融高管挥霍巨款装修办公室或试图斥巨资订购专机的做法颇有不满，这次“红利”风波无疑是火上浇油。

其次，在美国人眼中，在华尔街金融企业纷纷亏损甚至破产的同时，高管们却享受高额分红，于情于理都说不过去。曾位列美国五大投行之一的美林证券0年全年亏损高达270亿美元，其中仅第四季度就亏损了150亿美元。但据《纽约时报》披露，在美林被美国银行并购前，美林高管于08年12月仓促瓜分了40多亿美元的“红利”。而按照惯例，美林应在次年1月分红。显然，为了拿到“最后一笔红利”，美林高管把分红时间提前了。

红利本是一种奖励，如果经营有方、绩效骄人，收取红利无可厚非；但若企业巨额亏损甚至即将破产，高管仍念念不忘分红，自然会引发质疑。况且，无论是美林，还是后来兼并美林的美国银行，都曾接受联邦政府的巨额救助资金。如果正在展开的调查最终表明金融高管分红用的是联邦救助金，无论是出于什么借口，都将激起公愤。无怪乎美国副总统拜登直斥华尔街金融高管“贪婪”，甚至威胁要将他们关入“禁闭室”。

此外，就时机而言，“红利”风波让正在全力推动新经济刺激计划的奥巴马政府十分尴尬。白宫发言人吉布斯在奥巴马怒斥“可耻”的当天表示，如果美国民众读到这类令人极为愤慨的报道，政府就无法去做稳定金融市场所需要做的工作。他的这番话道出了白宫的苦衷。无论是“救援计划”还是“刺激方案”，说白了，都是要纳税人收拾华尔街操弄金融风险留下的烂摊子。在布什政府的努力争取下，美国国会去年批准了7000亿美元的金融救援计划，但围绕资金使用透明度等问题的争议一直没有停息。奥巴马上任后，也把推动通过新的巨额经济刺激方案当作头等大事。值此当口，传出金融高管仍在给自己派发丰厚红利的丑闻，白宫向国会要钱时不免会遭遇更多反对。

危机深重之时，华尔街金融高管却忙于“自肥”。这在政治上不合时宜，在情理上讲不过去，在时机上让白宫尴尬。正因为如此，美国民众眼中一向温文尔雅的奥巴马终于忍无可忍了。

然而，华尔街的专家们却有另外一种说法，他们反驳奥巴马：“总统你错了，不分红的话，这些企业会倒闭的。”　。。

1、山姆大叔似乎仍在急诊室（2）

*alon　Partners首席市场经济师卡迪略说：“奥巴马这样说，是好的政治手腕，但我们必须明白，很多花红具有合约基础，很多人都是根据百分比打工支薪。”特拉华州大学约翰温伯格企业管理中心总监埃尔森亦称，金融从业员是按照一条方程式计算分红，除非诚信有问题，违反专业操守，否则花红将如常发放。

新总统的首张经济牌

事出有因，毕竟奥巴马上台后，打出来的首张经济牌就是“刻不容缓”地拯救银行，而银行家们如果还如此贪婪地“不识好歹”，自然是让白宫当局气不打一处来。

曾经预测经济危机的美国学者、纽约大学教授鲁比尼曾说：“美国的金融体系所录得的亏损将会升至万亿美元。假如这预测属实，即表示美国银行体系已变相破产，原因是它们起初只拥有资本万亿美元。”

也正基于这样的原因，奥巴马新政府的“责任时代”便拉开了序幕。

美国总统奥巴马在发表完就职演讲后，就召集各经济顾问共同应对银行危机。而他此前的讲话中，无时无刻不贯穿着“重塑美国”的主题，“从今天起，我们要自己爬起来，掸开身上的灰尘，重建一个新美国。”

奥巴马当日的讲话被两种矛盾情绪所主导。一个是对美国的未来自信满满的奥巴马，一个是对这代美国人所遭遇的两场战争及经济环境恶化忧心忡忡的奥巴马。美国总统史学家布坎南认为，总统的选词“极为小心”，希望表达出“宴会散场就该干活，没有一年半载完不了事”的信号。

就像是对奥巴马沉重语气的回应，道琼斯工业平均指数当天下跌了4％，而银行类股下跌幅度约有20％，为10多年来的最低水平。连一贯沉稳的道富银行的股票都下跌59％，而富国银行和美国银行差不多跌了23％。花旗集团股票则跌了20％，至美元。这说明投资者对全国性大银行和小规模地区性银行的生存能力都感到担忧。

自从美国次贷市场在2007年崩溃以来，全球金融体系至今共录得亏损超过1万亿美元。美国资产值最高银行美国银行公布录得亿美元亏损，为1991年来首见，并接获华府1380亿美元的紧急援助。花旗集团去08年第四季度更大幅亏损了亿美元，全年计更是历来最差，该行并计划把业务一分为二，希望重建被信贷危机侵蚀后的资金基础。鲁比尼表示，花旗、美银和其他银行所遇到的问题反映出美国银行体系已破产，欧洲的情况亦是一样。

史福伯登公司的银行业分析师约翰·麦克唐纳说，市场上的恐惧加深。他说，投资者抛售银行类股，因为他们不知道新政府的解决方案会是什么，而且他们还担心无论救助计划如何，最终都会稀释股东的股权。

银行股的跳水迫使奥巴马与他的经济顾问必须加速行动。眼看着股市重挫，他们考虑实施更大力度的措施，不再局限于去年秋季向银行注资换取优先股的做法。美国政府希望能够帮助银行增强股本，获得信心重新开始放贷。他们的选择包括采取措施清理银行资产负债表，提高它们的放贷能力；创建政府支持的机构，收购并持有银行不良资产和为银行资产制定一项担保计划。

奥巴马政府还在考虑收购与债券一样支付利息、但可以转换成普通股的证券。这类可转换证券通常是由难以融资的企业发行，常常会令买家拥有公司的大部分股份。当证券被转换成普通股时，其他普通股股东的股权会被稀释，银行的股价也会走弱。目前的股价看起来反映出了降低后的价格。　。　想看书来

1、山姆大叔似乎仍在急诊室（3）

国有化看起来是最后一招，不过其他各种可能的选择都在促使美国朝着这个方向前进。正在考虑之中的一个想法是，政府可能会从金融机构手中收购可转换证券，这种做法最终可能会导致政府持有很多企业的大量普通股。后半部分金融援助方案的细节尚未揭晓，有人猜测，可能要增设额外500亿美元用于应对房屋止赎、银行注资和贷款者坏账问题。

此外，奥巴马宣布还将敦促国会通过一项经济刺激计划。这一经济刺激计划已“膨胀”至8250亿美元。这与奥巴马讲话中反复重申的“勇敢而迅速”地解决经济危机完全匹配。美国经济危机去年已经导致了260万的岗位流失，为1945年以来的最高点。

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