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第2部分（第1页）

由美国次贷危机导演的这场全球性金融危机到底是否会引发全球性经济衰退？与会多数人士给出了否定且比较乐观的答案：受美国次贷危机所累，全球经济只是放缓了增长的脚步，而不会因此衰退。这样的讨论结果虽然仅仅是坐而论道，也可能对眼下市场信心的重建不能起到立竿见影之功效，但至少给了人们一种重拾信心的希望，也让人们看到了通过努力、调整和重建，全球经济在不远的将来一定还会是美好的，只不过市场重建的过程还需时日。

欧盟委员会贸易委员彼得？曼德尔森认为此次金融危机带给我们的启示是，全球一体化需要一套新的、更好的法规监管模式，这一模式应当更能反映我们的相互依存和全球经济的实际运作方式。发展培养多边主义的能力，将决定经济生活的稳定性。

曼德尔森指出，正因为不负责任的风险管理会导致全球市场的巨大损失，并打击公众信心，因此，十分有必要重新审视金融一体化的价值。全球投资增加了经济发展所需的资金，这种资金应当用于支持企业发展而不仅仅是用来投机。目前的金融危机证明了建立金融全球化、投资全球对话和框架体系的必要性。

关于这场危机对欧洲的影响，曼德尔森表示，金融危机对欧洲还没有直接的风险，我们现在还有一个绝缘的保护层，我们必须重树金融系统的健康运行方式，但不能因为我们距危机中心远，就不预测其带来的风险。因为全球化改变了游戏规则，我们必须重建新型的管理治理模式，而且要求其有动力、活力和灵活性。一旦出现问题，应该有早期的启动预警系统，使有关方面能尽快携手采取措施，而不是采取保护主义。曼德尔森特别强调了金融机构的高管人员必须理解这种风险管理的重要性，风险管理必须要加强。

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第5节：华尔街冲击波（5）

对于这场全球金融危机的根源，空中客车首席执行官托马斯？恩德斯表示，全球化没有出问题，是风险管理出问题了。

托马斯？恩德斯看中亚洲尤其是中国的市场，因为在亚洲特别是日本京东的市场发展很快。他说：“亚洲的经济变得越来越少地依赖于美国经济，同时越来越多地与世界经济开始相互联系，并成为其不可或缺的部分。美国和欧洲将在未来继续增长，并成为令人难以置信的重要市场和经济体，美国与亚洲经济体之间的关系将继续发展，并成为较大的经济平衡体之一。”

摩根士丹利是一家全球领先的金融服务公司，董事总经理兼首席经济学家史蒂芬？罗奇是华尔街公认的最有影响力的经济学家。史蒂芬？罗奇表示，美国正在遭受14年来最低的消费水平。不过他认为，美国消费者不是不想消费，而是没有了消费能力。而这就是“中国向美国出口逐步降低还将继续降低的原因”。

“以美国为代表的全球金融市场动荡不会对中国金融业产生显著影响。”高盛亚洲董事总经理胡祖六说：“因为中国金融业对外敞口较小。中国的银行体系通过之前的重组改革，从资本充足率、资产质量、资产平衡率来看已经非常稳健，但次贷危机及其溢出效应仍给投资者信心带来一定影响。”

“中国改革开放30年已经保持了快速的成长，增速平均在10％左右。”中国工商银行董事长姜建清相信这种增势还会继续保持，因为中国的工业化和城市化进程正在进展之中。2008年，中国和全球的情况一样，也出现了物价的上涨，且上半年物价上涨还较快，当时中国政府采取了宏观调控措施。从现在的效果来看，通胀水平逐月在下降。从中国周边新兴国家市场看，中国政府控制通胀水平的能力很高，采取的措施是非常有效的。

史蒂芬？罗奇说，如果说外部的市场对中国经济增长的影响，那就是中国可能会稍微放慢一点儿增速，比如在出口方面会对中国经济的贡献率少一点儿。

从全世界债券市场看，国内债券市场的45％是美国债券，国际债券市场的22％也是美国债券。现在全球金融市场单一、过度集中。这场金融危机会不会引起美国在世界经济中主导力量的丧失？对此，中国工商银行董事长姜建清持否定态度，他认为不会出现这样的结果。他坚信，美国度过这场金融危机之后，美国金融业在世界金融市场中的主导地位还会存在。但确实也会有所改变，那就是区域的金融力量或者市场会起到更加重要的作用。下一轮反思金融危机的时候，一个金融危机可能是由十几个金融原因造成的，所以反思这个过于单一的市场，也是应该引起大家重视的问题。

勇敢面对危机，采取积极的态度共渡难关，是全世界人民的共同愿望。

彼得？曼德尔森说，我们不能准确判断美国今后的情况。现在不管是金融系统还是全球经济，必须要团结起来共同采取解决方案。对于应从危机中学到哪些教训，曼德尔森认为全球要重新理解政府和市场的作用，要重新思考中央银行的作用。危机已经改变了游戏规则，市场需要新的治理模式，需要使全球化持续下去，而不是破坏它。

对未来世界经济的前景，曼德尔森持乐观态度。他说，全球经济的增长将会持续，它的速度可能还会恢复到原来的幅度。主要是靠那些大型公司的带动，市场需要很多的投资需求和信心。在提振经济的过程中，中国应起到引领作用。美国的经济系统会重新振兴起来，可能振兴的过程比较缓慢。我们还会看到世界经济将更加平衡，危机过后会有更加多样性的多极世界经济的出现，还会有各种各样不同管理模式来平衡世界经济的力量。

华尔街冲击波会给中国经济带来什么影响在2008年9月中旬的这个周末里，美国五大投资银行中一家破产，一家被卖，正像有人说的，华尔街度过了一个“流血的周末”，而国内的金融市场也不平静，央行决定从9月16日起下调贷款基准利率0。27个百分点，从9月25日起，下调存款准备金率1个百分点，这是央行6年来首次下调贷款利率，9年来首次下调存款准备金率，多年只见往上升的二率这次齐刷刷下降，会给中国经济带来什么影响？

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第6节：华尔街冲击波（6）

在减息和下调存款准备金率的消息公布以后，很多人觉得这对股市将形成一个立竿见影的利好效果，然而在2008年9月16日开盘以后，在不到20分钟的时间里，上证指数就跌破了2000点整数关口，这样的走势让很多人大跌眼镜。

第一创业证券公司的郭树华分析道：“大家可以看到跌幅榜上，跌幅前几名基本上都是银行，整个银行板块基本占大盘权重的33％，所以说金融板块一跌，肯定大盘也是出现下跌的行情。”

截至当日收盘，银行板块跌幅高达9。61％，绝大部分银行股以跌停板报收，东兴证券公司研究所所长银国宏认为，造成这样的局面，主要是因为受到华尔街金融风暴的冲击。

银国宏说：“我们预期中的利好催化剂和这种不利的影响实现了对冲，在对冲的角度下，市场实际上显然更担心这种国际金融形势的变化，所以市场表现出来还是下跌。”

与银行股大幅下跌形成鲜明反差的是，16日当天沪深两市中的房地产股票全线飘红，不过在郭树华看来，银行股和房地产股这样的表现都是明显的过激反应。“现在的市场相对来说比较弱，那么对于这种消息的释放，或者说大家心理上的表现，可能都会有极端化的表现，所以说可能是芝麻的效应放大到西瓜的效果。”

在银国宏看来，减息和降低存款准备金率实际上是一个积极的政策信号，从中长期看，会对银行产生正面的影响。

银国宏表示：“货币政策松动以后，银行贷款规模可能的增长，带来的经营收入的扩大，实际上都在中长期对银行形成一个好的正面的影响。”

而对于16日当天房地产股票的大幅上涨，市场人士则普遍认为，在美国次贷风波持续蔓延的情况下，应该持谨慎态度。

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